Analistas recomiendan bonos y fondos de inversión para la segunda parte del blanqueo

El régimen de exteriorización de capitales, denominado sinceramiento fiscal o blanqueo, ingresa a partir de ho en su segunda etapa, para la cual, analistas del mercado financiero y bursátil, aconsejan suscribir a bonos soberanos, provinciales y corporativos, que ofrecen un rendimiento entre 5% y 7% anual en dólares, como así también a fondos comunes de inversión ligados a las actividades inmobiliaria y agropecuaria.

"Lo mejor es buscar un punto intermedio en la curva de rendimientos de bonos, que no tengan vencimientos tan largos, y ofrezcan entre 5% y 7% anual en dólares", indicó a Télam, Pablo Castagna, director de Gestión de Patrimonio de Individuos de la entidad de servicios financieros Puente.

"Hicimos las cuentas y la diferencia resulta claramente a favor de pagar la penalidad de 10% sobre el monto a blanquear, para poder invertir libremente en el mercado de capitales, en lugar de evitar el impuesto a cambio de dejar inmovilizado el capital", explicó Castagna.

Consideró luego que, por eso fue que el viernes último se cerró la primera etapa del blanqueo, con el vencimiento del plazo para suscribir un bono intransferible a tres años, con bajo o nulo interés de parte de los contribuyentes, a pesar de que con este título se podía evitar el pago de las penalidades de 10% prevista en el plan.

"Hay mejores opciones en el mercado de capitales, sin dudas, como los bonos soberanos en dólares, el Bonar 2024, que rinde 5% anual en dólares, o el Discount 2033, con un rendimiento de 6,25%", precisó Castagna, quien también destacó que "hay alternativas de corporativos privados, como el caso de los bonos de YPF 2024 e IRSA 2023, con rendimientos de 6,75% y 7% anual, respectivamente".

Además, el ejecutivo de Puente puntualizó que "hay opciones de bonos provinciales, como los de Mendoza 2024, con 6,75% de rendimiento anual; Neuquén 2021, con 6,5%; y Córdoba 2021, con 6%".

Pero también remarcó que "hay alternativas interesantes en pesos, teniendo en cuenta que las proyecciones de tipo de cambio dan un dólar en $ 16 de acá a fin de año, y en $ 19 para fin de 2017".

En ese sentido, precisó que "la previsión es que el dólar se revalorice por debajo de 20%", con lo cual puntualizó que "actualmente, las Lebac (Letras del Banco Central) y otras letras provinciales, están cuatro o cinco puntos porcentuales por encima de los plazos fijos, y ofrecen una tasa de 26,75% anual".

Sobre el pronóstico de ingresos que pueden esperarse del blanqueo, Castagna sostuvo que "los u$s 20.000 millones, que estimó el Gobierno nacional, debieran ser cumplibles y superados".

Por su parte, la directora general del banco de inversión AdCap, María Laura Tramezzani, explicó que "el Bonar 2019 no ha sido exitoso, y de hecho pocos especialistas lo recomendaron, porque implicaba la indisponibilidad del capital".

También señaló que "una alternativa puede ser adquirir el Bonar 2023, donde por cada dólar que se suscribe de este título, se blanquean 3 y por eso se lo conoce como el Bono Mágico", no obstante lo cual subrayó que "a la hora de analizar este título es importante tener en cuenta el costo de oportunidad que va a tener el acreedor pues amortiza íntegramente al vencimiento". Tramezzani sugirió como opción "aplicar el capital a Fondos Comunes de Inversión cerrados por un mínimo de 5 años".

"Este tipo de fondos implican varios puntos interesantes como ser que los cuotapartistas gozan del derecho de la distribución de utilidades, y que la misma está exenta del Impuesto a las Ganancias. Además, es una forma de invertir en proyectos ligados a la economía real en Argentina", destacó la especialista.

Explicó que "a la hora de evaluar un fondo, es importante prestar especial atención a quién será el agente de custodia, el gestor administrativo y el profesional, como así también tener en cuenta la estrategia propia del inversor".

"Desde AdCap, de manera conjunta con ADBlick Agro, buscando sinergias y alineando intereses, nos encontramos desarrollando un fondo común ligado a proyectos productivos del agro", señaló Tramezaani.

Precisamente, el director general de la compañía de inversiones ADBlick Agro, José Demicheli, opinó que el blanqueo es "una gran oportunidad que ojalá podamos capitalizarla como sociedad"

"Cada cual puede analizar el blanqueo desde donde más le guste. Algunos lo pensarán desde un criterio exclusivamente financiero, o en función a si Estados Unidos se va a sumar o no a los países que van a intercambiar información, y si lo van a descubrir o no, y los riesgos que corre", indicó Demicheli.

También señaló que "uno puede abordar el tema desde un criterio ético, como una oportunidad que tenemos hoy los argentinos para seguir construyendo el futuro del país que queremos".

Fuente: Télam