Consultora AMF estima que la suba de tasas no dará rendimientos reales positivos debido a la inflación

En los últimos días los bancos decidieron elevar las tasas para atraer más depósitos ante la fuerte desaceleración que registraron los plazos fijos y la caída de colocaciones en cajas de ahorro. Sin embargo, debido a la inflación, los rendimientos reales no pasarán a terreno positivo, según AMF Economía. “Estan apuntando a tornar más atractiva la tasa para pelearle un poco al dólar. Se ve que los rendimientos son más altos que hace un mes atrás pero es un mecanismo que van a manejar hasta que la coyuntura se calme. Despues veremos donde quedará”, destacó el director de AMF Economía, Andrés Méndez.

“Hay grandes depositantes que se están yendo y ahí debe haber una puja. En cuanto se calme, habrá otra vez un estacionamiento en la tasa. Este movimiento es conocido ya. No hay vocación de darle una retribución verdadera al depositante”, agregó.

Según datos del propio Banco Central, los plazos fijos en pesos del sector privado crecieron 1,5% en abril frente al 3% de aumento que habían registrado en marzo mientras que los depósitos en caja de ahorro disminuyeron 0,7% frente al alza de 1,1% del mes anterior.

Por otro lado, por ausencia de oferta oficial la tasa interbancaria saltó esta semana por encima del 20% anual para caer un poco hasta el 17% anual ayer pero en las mesas de dinero de diferentes bancos estipulan que no volverá a ubicarse ni cerca del 11% en el que se situaba a fines de marzo. A esto se suma la suba de los rendimientos de las Lebac, que aumentó 150 puntos básicos en tres semanas.

En las estádisticas oficiales, ya se observa un alza de los rendimientos de los plazos fijos minoristas por 30 a 44 días. “Hoy la suba de tasas es algo más inducido. Me parece que la idiosincrasia no es un esquema de tasa positiva sino uno de negativa”, explicó Méndez.

Para el director de AMF Economía, una suba de los rendimientos reales “pegaría por dos lados: por el efecto negativo para el nivel de actividad por el alza del costo de financiamiento de los préstamos y porque todo ese dinero que podría ir al consumo, terminaría en el circutio financiero”. “Es antimodelo”, sentenció.

En este sentido,el último informe de AMF Economía destaca que raramente, una colocación a plazo nominada en moneda local pudo ganarle a la inflación desde el 2006 en adelante.

“Normalmente, los retornos reales negativos gobernaron la realidad de quienes colocaron sus fondos en instituciones financieras. Sólo se verificaron rendimientos reales positivos a raíz de eventos extraordinarios y no deseados que hicieron que suba la tasa de interés nominal”, remarca.

Así, si bien el sector privado no financiero aumentó sus depósitos a plazo en moneda local en los últimos cinco años, ese incremento representó menos del 20% de lo que se expandieron sus carteras en el exterior, explican en la consultora. “A los bancos argentinos les llegó sólo una porción marginal de la torta de riqueza financiera generada”.

Fuente: Cronista.com