El escenario de baja de la soja impulsa a productores a vender más y retener menos

Más allá de que ayer la soja cotizó en Chicago a u$s536 la tonelada, un valor que no se veía hace seis meses, todo indica que el precio del poroto comenzará su descenso para después de julio, llegando a valer u$s100 menos. El negativo panorama podría hacer que el productor cambie de objetivo y venda más granos en vez de retener en el campo.

La publicación del informe del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) demostró el bajo stock con el que cuenta el país del Norte para moler en su mercado interno. Esto marcó una suba de u$s10 en la posición más cercana (mayo), pero conforme pasan los meses la soja muestra un descenso hasta llegar a los u$s436 en noviembre; es decir, un 18% menos del precio al cierre de ayer de u$s536 la tonelada.

La suba de Chicago no se reflejó en la plaza local, donde apenas se vio un incremento de 3 dólares. Sin embargo, será el único sostén externo para mantener cotizaciones por arriba de los 300 dólares.

“Los u$s315 pagados ayer en Rosario deben ser aprovechados por el productor, porque después se cae”, afirmó el director de Agripac, Pablo Adreani.

La baja de los valores responde a que noviembre es el mes en que llega la cosecha de EE.UU., de la cual ya se adelantó que rondaría en las 34 millones de hectáreas, un 8,5% superior a la del año pasado. Lo que quiere decir, en pocas palabras, más soja y en el orden de los 95 millones de toneladas.

“El productor que pueda cosechar temprano debe vender si puede inmediatamente, porque luego los precios van a bajar”, afirmó la analista de mercado, Lorena D’Angelo.

La estrategia, entonces, deberá ser revertida por el productor. La fuerte retención que hace de la soja desde hace dos años puede culminar en 2014 frente a un escenario de pérdida; para esto, “habrá precios firmes hasta julio, luego cae”.

Vale recordar que se espera una cosecha récord de 54 millones de toneladas que mostrarían ingresos en divisas en el orden de los 28.000 millones de toneladas. En ese sentido, desde Agripac, estiman que entre marzo y mayo el productor entregaría 20,7 millones de toneladas de soja, lo que representa un 38% de la cosecha prevista.

De darse dicho volumen, los ingresos de divisas en el período dado, llegarían aproximadamente a los u$s11.000 millones, representando un crecimiento del 27% sobre los 8.000 millones de 2013. Esto ayudará para mantener el “veranito cambiario” hasta septiembre, momento en que el mercado local ya empezaría a tomar las bajas en Chicago, para cual la soja rondaría los u$s270, auguró Adreani, contra los actuales 315. La pérdida es del 14 por ciento. De afirmarse la supercosecha norteamericana, el valor del poroto para mayo de 2015 se pagaría en 250 la tonelada.

En febrero, 12% menos de divisas

Tras verse una fuerte liquidación de divisas en febrero pasado por parte de exportadores y aceiteros, cercana a los u$s2.000 millones, producto de los buenos precios, en marzo apenas llegaron al Banco Central un total de u$s1.467 por esta vía contra los u$s1.667 millones de hace un año. La diferencia marcó un retroceso del 12 por ciento.

En lo que va del año, la cifra total ronda los u$s4.429 millones, presentando una mejora del 11%, por sobre los u$s3.988 millones de 2013.

La fuerte liquidación se verá entre abril, mayo y junio, con ventas que superan los u$s2.500 millones mensuales.

Siempre y cuando nada diga lo contrario a nivel clima o mercado que indique mayor precio y por ende más retención. Por lo pronto, el escenario es bajista.

Fuente: BAE