En dos meses el costo de financiamiento para las PyMEs se incrementó 6 por ciento en el mercado de capitales local

La fuerte suba que registró la tasa Badlar en los últimos meses ya tuvo su correlato en la Bolsa porteña: en sólo dos meses, el costo de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas se incrementó hasta 6,4 puntos en el mercado de capitales local.

Así, mientras que en agosto las pymes pagaban una interés de 17,85% por conseguir fondeo a través de cheques de pago diferido (CPD) avalados a un plazo de entre 181 a 240 días, a fines de octubre debían pagar un 24,23%, es decir, 638 puntos básicos más.

Si se toman plazos más cortos, la suba es similar. En agosto, la tasa de los CPD a menos de 30 días era del 17,02%, en tanto que en al 18 de octubre se ubicaba en el 21,35 por ciento.

Es que la intensa escalada que viene experimentando la tasa Badlar –aquella que pagan los bancos por los plazos fijos de entre 30 a 35 días y de más de un millón de pesos– de la mano de la contracción de la política expansiva del Banco Central, está haciendo que los inversores exijan a las pymes cada vez mayor interés a cambio de prestar su dinero.

La tasa Badlar viene ensayando una sostenida suba, que se aceleró a partir del cierre del primer trimestre del año. Así, mientras que en marzo se situaba en el 14%, el mes pasado alcanzó un récord de 19,56%, lo que implicó su máximo nivel desde noviembre de 2011.

Este incremento hizo que muchos bancos se apuraran a aumentar el costo de sus créditos –a través de los pocos resquicios que les dejaron las nuevas regulaciones impuestas al sector–, pese a los llamados del BCRA para que evitaran trasladar la suba a los préstamos, especialmente a aquellas líneas destinadas al fondeo de empresas.

Las subas en las tasas de los créditos bancarios llegaron incluso hasta los 400 puntos básicos en los últimos tres meses, principalmente en las líneas destinadas al consumo, según indican en el mercado.

De acuerdo con los analistas, el incremento de la tasa Badlar tiene que ver con el intento del Banco Central por moderar su política monetaria expansiva y además evitar el recalentamiento del dólar informal. Junto con la suba de tasas, el BCRA bajó en el último tiempo la tasa de creación de dinero del 40% al 27% e incrementó el ritmo de devaluación de 5% al 24 por ciento.

Para quedarse

En el mercado consideran que la suba de tasas “llegó para quedarse”. Desde un banco privado además indicaron que esperan una mayor aceleración al alza hacia fines de año.

“Los préstamos están creciendo más que los depósitos y el dólar blue desalienta las colocaciones a plazo fijo. Es de esperar que las tasas sigan subiendo”, explicó el gerente de una entidad local.

En tanto, la suba de tasas estaría empezando a preocupar a las autoridades del Central, ya que el encarecimiento de los créditos supone una amenaza para el crecimiento de la economía. Por eso, los funcionarios de la autoridad monetaria realizan un seguimiento casi diario con las mesas de dinero de las entidades para controlar posibles subas en los costos de los préstamos.

Según los últimos datos del Banco Central, en agosto los depósitos en moneda nacional en el sistema financiero aumentaron un 2,1%, mientras que los créditos en pesos al sector privado crecieron 3% en igual mes.

Fuente: BAE