Inversores apuestan por los bonos de largo plazo

En medio del fuerte despegue de las acciones y tras el boom de los bonos en dólares de corto plazo, ahora los inversores comienzan a apostar sus fichas a los títulos públicos con vencimiento más lejano.

En la última semana, los bonos Discount y Par –que vencen en 2033 y 2038– se dispararon registrando un fuerte volumen de negocios, inusual para este tipo de emisiones. Entre las razones de esta escalada en el mercado ubican a la cabeza de la lista las atractivas tasas de retorno que ofrecen en comparación con sus pares de la región y el hecho de que como su vencimiento es tan lejano no resultarían afectados por los posibles vaivenes políticos de las elecciones legislativas de octubre ni de las presidenciales de 2015.

Así, el Discount en dólares bajo ley argentina creció un 13,08% la semana pasada, mientras que el Par en pesos trepó 11% en el mismo período.

“Al ser bonos de tan lejano vencimiento, el horizonte es largo y quizá se podría pensar que quedarían afuera del ruido de corto plazo. Además, obviamente, tienen tasas que comparadas con bonos de la región son significativamente más altas. Eso les da un gran atractivo”, señaló Juan Pablo Vera, jefe de Análisis Financiero de Tavelli & Cía.

“Todo ruido está concentrado en el corto plazo, por lo que si lo plantea como una inversión de acá a los próximos años, pueden ser emisiones muy rendidoras”, agregó.

Hoy, el Discount en dólares y ley argentina, el título que más subió la semana pasada, ofrece una tasa interna de retorno anual del 6,01% (al tipo de cambio oficial) y vence el 31 de diciembre de 2033.

En tanto, el Par en pesos, el segundo bono que más ganó en las últimas cinco ruedas, brinda un rendimiento anual del 11,52% y será cancelado íntegramente en diciembre de 2038.

Según el índice de bonos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), los títulos públicos de largo plazo y en pesos se anotaron la semana pasada una suba en promedio de 4,89%, mientras que los de dólares avanzaron 3,94 por ciento.

Un dato que sorprendió a los analistas fue el fuerte volumen que se operó en las emisiones de largo plazo la semana pasada, incluso entre aquellas surgidas del canje de 2010, que solían registrar muy escasos negocios.

Por sus atractivos retornos, estos títulos lograron que los inversores dejaran atrás los malos augurios de S&P y la incertidumbre por el litigio con los fondos buitre.

Fuente: BAE