Las provincias enfrentan vencimientos en dólares por USD 2.479 millones
Las finanzas provinciales enfrentarán en 2026 un desafío relevante en materia de deuda externa. Según un informe de Politikon Chaco, los depósitos en moneda extranjera del sector público provincial resultan insuficientes para cubrir los vencimientos en dólares previstos para el próximo año, lo que obliga a gran parte de las jurisdicciones a recurrir a nuevas fuentes de financiamiento o a realizar operaciones de refinanciamiento.
El estudio compara los depósitos en dólares existentes a noviembre de 2025, último dato disponible del Banco Central de la República Argentina (BCRA), con los vencimientos totales en moneda extranjera previstos para 2026 de las trece provincias y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires que cuentan con títulos públicos en dólares.
A nivel agregado, estas jurisdicciones acumulaban depósitos por USD 1.507 millones, frente a vencimientos por USD 2.479 millones durante 2026. El resultado es una cobertura global del 61%, lo que indica que el conjunto del sector subnacional no dispone de dólares suficientes para afrontar la totalidad de sus compromisos y deberá acudir a financiamiento adicional, utilización del mercado cambiario o nuevas emisiones de deuda.
Fuerte heterogeneidad entre provincias La situación consolidada oculta diferencias significativas entre distritos. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) presenta la posición más holgada: sus depósitos en dólares más que duplican los vencimientos de 2026, con un ratio de cobertura de 2,5.
Esta mejora responde, en gran parte, a la colocación del bono BDC33 por USD 600 millones realizada en noviembre de 2025, que fortaleció de manera sustancial su liquidez externa y le otorga margen para cumplir con sus obligaciones sin necesidad inmediata de refinanciar.
En una posición intermedia se ubican provincias como Buenos Aires, Córdoba, Jujuy y Mendoza, que muestran niveles de cobertura parcial, con ratios que oscilan aproximadamente entre el 30% y el 80%. En estos casos, los depósitos existentes alcanzan para cubrir solo una porción de los vencimientos del año.
En el otro extremo, un grupo amplio de provincias enfrenta una situación claramente más ajustada. Chaco, Chubut, Entre Ríos, Neuquén, Salta y Santa Fe exhiben ratios de cobertura muy reducidos, en algunos casos cercanos a cero, lo que implica una elevada dependencia de nuevas colocaciones, refinanciamientos o del acceso al mercado de cambios para cumplir con sus compromisos en dólares.
Fuente: Diario BAE
