La balanza de pagos arrojó un déficit récord en el primer trimestre del año
La balanza de pagos mostró un fuerte deterioro durante el primer trimestre de 2025. Según el informe publicado por el INDEC, la cuenta corriente registró un déficit de USD 5.191 millones, un valor que contrasta con el superávit de USD 176 millones anotado en el mismo trimestre del año pasado, aunque las cifras correspondientes a los períodos 2023 y 2024 son consideradas provisorias y están sujetas a revisión.
El deterioro de la cuenta corriente fue atribuido, principalmente, al incremento del déficit en la balanza de servicios y a la caída del superávit comercial.
La cuenta servicios arrojó un saldo negativo de USD 4.502 millones, impulsado por el aumento en los egresos por viajes (USD 2.755 millones) y transporte (USD 407 millones). El intercambio de servicios creció un 42,8% en términos interanuales y totalizó USD 13.864 millones. Estados Unidos se mantuvo como principal destino de las exportaciones de servicios (29,1%), mientras que Brasil concentró el 21,7% de las importaciones.
En cuanto a la balanza de bienes, el superávit fue de USD 2.060 millones, con exportaciones por USD 18.702 millones e importaciones por USD 16.642 millones. Sin embargo, ese resultado representó una caída interanual de USD 3.001 millones. Los mayores déficits comerciales se dieron con China (USD 3.041 millones), Brasil (USD 1.188 millones) y Alemania (USD 542 millones). Los principales superávits provinieron del intercambio con Chile (USD 1.497 millones), India (USD 680 millones) y Perú (USD 550 millones).
La cuenta ingreso primario mostró un saldo negativo de USD 3.333 millones, explicado por un déficit en renta de la inversión de USD 3.312 millones. Pese a eso, el resultado mejoró en USD 728 millones respecto al mismo trimestre del año anterior. El INDEC atribuyó esta mejora a "un menor déficit de utilidades y dividendos en inversión directa" y "menores intereses en otra inversión".
En contraste, la cuenta ingreso secundario presentó un superávit de USD 584 millones, unos USD 66 millones más que en 2024, impulsado por un aumento en los ingresos por impuestos corrientes. Por su parte, el saldo de la cuenta de capital fue de USD 54 millones.
Sumando las cuentas corriente y de capital, el endeudamiento neto de la economía alcanzó los USD 5.137 millones en los primeros tres meses del año.
La cuenta financiera arrojó un ingreso neto de capitales de USD 7.229 millones, producto de una caída en los activos financieros externos por USD 6.550 millones y un aumento en la emisión neta de pasivos por USD 680 millones. Dentro de este rubro, el BCRA concretó una operación de pase pasivo (REPO) por USD 1.000 millones. Las reservas internacionales se redujeron en USD 5.628 millones.
El INDEC estimó los errores y omisiones en -USD 2.092 millones. Este concepto refleja discrepancias entre los registros de las distintas cuentas de la balanza de pagos, y suele atribuirse a desajustes contables, subregistro de operaciones o diferencias en el momento de contabilización de los flujos económicos.
La posición de inversión internacional (PII) neta, a valor de mercado, fue de USD 36.664 millones al 31 de marzo. Este valor representó una caída de USD 19.663 millones respecto al cierre de 2024. El descenso se explicó por una combinación de factores: revalorizaciones negativas (USD 12.423 millones), transacciones financieras (USD 7.229 millones) y otras variaciones de volumen.
El stock de deuda externa bruta a valor nominal alcanzó los USD 278.073 millones, con un aumento de USD 816 millones respecto al trimestre anterior. A valor de mercado, el stock fue de USD 258.316 millones, con una suba de USD 4.415 millones. La deuda del gobierno central se ubicó en USD 135.206 millones, con un 56,9% en manos de organismos internacionales. El FMI explicó el incremento más significativo, con USD 765 millones adicionales. La deuda en títulos mostró una reducción de USD 1.049 millones.
La mayor parte de la deuda externa está nominada en dólares (USD 192.884 millones), seguida por los DEG (USD 48.070 millones) y el yuan (USD 19.770 millones).
El informe completo puede consultarse en el sitio oficial del INDEC bajo el título "Balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa".
Fuente: Diario BAE
