El BCRA compró USD 214 millones y marcó la mayor intervención en 11 meses
El Banco Central volvió a intervenir con fuerza en el mercado oficial y compró USD 214 millones en una sola jornada, la cifra más alta desde que comenzó el actual programa de acumulación de divisas el 5 de enero. Se trata además de la mayor adquisición desde la eliminación de las restricciones a la compra de dólares para personas físicas, implementada en abril del año pasado.
Con este resultado, la autoridad monetaria acumula USD 749 millones en lo que va de febrero y más de USD 1.600 millones en 2026, consolidando una racha compradora que el mercado sigue de cerca por su impacto en la estabilidad cambiaria y en el frente externo.
Las reservas internacionales brutas aumentaron USD 75 millones y cerraron en USD 45.307 millones, según el dato preliminar oficial. No obstante, el incremento fue sensiblemente menor al monto adquirido en el mercado, lo que volvió a poner el foco en la dinámica de las reservas netas.
Defensa del dólar mayorista y fuerte presencia oficial La compra se produjo en una rueda en la que el dólar oficial mantuvo su tendencia bajista, movimiento que también replicaron los tipos de cambio financieros. El mayorista había abierto ofrecido a $1.410 y operó en una zona que no se veía desde noviembre pasado.
En ese contexto, el BCRA intervino activamente en una jornada con USD 591 millones operados en el mercado de contado, y se quedó con el 36% de los dólares negociados, siete veces el porcentaje promedio de compra que había anticipado para esta primera etapa del programa.
El dato refleja que la entidad jugó fuerte para evitar que el tipo de cambio perforara los $1.400, un nivel considerado clave por el mercado. Gracias a estas intervenciones, el promedio de compras en lo que va del mes se ubica en torno a USD 94 millones diarios, muy por encima de lo que proyectaban los analistas semanas atrás.
Reservas brutas en alza, pero debate por las netas Pese al volumen adquirido, las reservas brutas sólo crecieron USD 75 millones en el día. La variación estuvo influida por movimientos contables y por la revalorización de activos, entre ellos el oro, que volvió a subir en el mercado internacional.
Desde el inicio de la denominada "fase cuatro" del programa económico, el BCRA logró recomponer el nivel de reservas brutas hasta la zona de USD 45.000 millones, lo que generó cierto alivio financiero.
Sin embargo, el debate se concentra en el nivel de reservas internacionales netas, que en los últimos meses quedaron por debajo de las metas comprometidas en el programa vigente con el organismo multilateral. Si bien hubo una mejora significativa respecto de los niveles negativos heredados en diciembre de 2023, la acumulación actual todavía resulta insuficiente frente a los objetivos pactados, que hoy se encuentran en revisión técnica.
Metas en revisión y discusión metodológica Las metas de acumulación de reservas para 2026 fueron recalibradas en la última revisión del programa y establecen objetivos trimestrales exigentes, aunque más flexibles que los originalmente previstos. Actualmente, esos compromisos están bajo análisis, en un contexto en el que el Gobierno busca consolidar el superávit fiscal y mantener la estabilidad financiera.
En paralelo, existen diferencias metodológicas sobre el cálculo de las reservas netas. Algunas estimaciones privadas descuentan pasivos de corto plazo y desembolsos recientes, lo que arroja cifras negativas significativas, mientras que otras mediciones aplican criterios contables distintos y muestran un escenario más equilibrado.
También hay debate sobre el tratamiento de ciertos préstamos internacionales y líneas de financiamiento externas dentro del cómputo futuro de reservas netas, un punto que será determinante en la redefinición de las próximas metas.
Estabilidad cambiaria como eje central En este escenario, el comportamiento del dólar resulta clave. Desde enero, el tipo de cambio se mantuvo estable e incluso mostró bajas en las últimas ruedas: el martes el minorista cerró en $1.425 y el mayorista en $1.406, en un contexto de mayor oferta privada de divisas y demanda contenida.
La estrategia oficial apunta a acumular reservas sin generar presión alcista sobre el dólar, aprovechando el ingreso de divisas y el atractivo de las tasas en pesos. La fuerte compra de USD 214 millones en una sola rueda confirma que el Banco Central está dispuesto a intervenir con intensidad para sostener ese equilibrio.
El desafío hacia adelante será transformar esta racha compradora en una mejora estructural de las reservas netas, cumplir con los compromisos internacionales y preservar la estabilidad cambiaria como ancla del programa económico.
Fuente: Diario BAE