Los bonos en default duplicaron su valor desde que la Corte de EEUU rechazó el caso

El apetito de los inversores por los bonos en default crece conforme el gobierno argentino demuestra señales por establecer un acuerdo con los holdouts, especialmente con respecto a los títulos en dólares, cuyo precio aumentó poco más del 100% desde que la Corte Suprema de Estados Unidos dejó intacto el fallo que ordena a la Argentina pagar a los fondos u$s 1.330 millones.

De acuerdo a Stuart Culverhouse, economista en jefe de Exotix, que se especializa en deuda ilíquida, los bonos en default cotizaban en torno a los u$s 50 antes de que la Corte Suprema rechazara la apelación argentina el 16 de junio, mientras que ahora se encuentran por encima de los u$s 100. “"Desde que la Corte se negó a tomar el caso, hubo un mayor interés de los inversores por los bonos untendered, en particular los denominados en dólares”", explicó Culverhouse a este diario.

Según datos de Seaport Group, estos títulos alcanzaron ayer un récord de u$s 104, en una jornada marcada por la presencia de la delegación argentina en Nueva York presidida por el ministro de Economía, Axel Kicilloff, que se reunió con el mediador Daniel Pollack designado por el juez Thomas Griesa para arbitrar la negociación con los holdouts. “"El rally de los bonos comenzó hace unas semanas y se debe a la negociacion en general. Este viaje confirma el cauto optimismo”", apuntó el socio de un importante fondo de inversión norteamericano.

Para Jorge Piedrahita, máximo responsable ejecutivo en Torino Capital, el incremento del precio en los bonos significa que el riesgo de un acuerdo negociado con los holdouts ahora es más bajo. “"A medida que se avanza en el proceso de negociación el diferencial entre los bonos del canje y los untendered va disminuyendo. El inversor ve cerca un arreglo”", explicó Piedrahita, quien aclaró que esta clase de bonos en euros cotizan u$s 5 ó u$s 6 menos que los untendered en dólares, ya que los intereses que se reconozcan en términos contractuales, llegado un arreglo, pueden ser diferentes.

Por lo pronto, según consignó la agencia Bloomberg, los acreedores que no ingresaron a los canjes y que no obtuvieron una sentencia judicial están creando un grupo bajo la iniciativa del estudio neoyorquino Bingham McCutchen para negociar un acuerdo con el gobierno argentino.

El valor actual de los bonos en default refleja el canje de deuda de 2010, aunque el fallo de Griesa otorga a los holdouts tres veces el valor demandado (u$s 1.330 millones sobre u$s 450 millones). Así, los acreedores que tienen títulos en default podrían obtener algún valor entre el precio actual y lo que obtuvieron los litigantes.

Según Siobhan Morden, directora de Jefferies para América Latina, el aumento del precio en estos activos depende de la conversión respecto de la deuda litigante y el riesgo de acuerdo, es decir, si la Argentina paga a los holdouts.

Fuente: Cronista.com